聚享游晶丰明源：8月31日接受机构调研Anvil Rock Capital、财通证券资产管理有限公司等多家机构参与

　　2023年9月1日晶丰明源（688368）发布公告称公司于2023年8月31日接受机构调研，Anvil Rock Capital、财通证券资产管理有限公司、中电投先融(上海)资产管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国航天科工集团有限公司、中国人寿资产管理有限公司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、聚享游中意资产管理有限责任公司、中银国际证券股份有限公司、中邮证券有限责任公司、大家资产管理有限责任公司、朱雀基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司、国泰君安国际控股有限公司、国泰君安证券股份有限公司、国新证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、山西证券股份有限公司、福建省晋江市惟知私募基金管理有限公司、工银国际控股有限公司、广东宝新资产管理有限公司、广发证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、杭州锦成盛资产管理有限公司、杭州正鑫私募基金管理有限公司、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司、JK资本管理有限公司、华宝基金管理有限公司、华创证券有限责任公司、华泰联合证券有限责任公司、华泰证券股份有限公司、华西证券股份有限公司、华夏基金管理有限公司、华鑫证券有限责任公司、汇丰前海证券有限责任公司、嘉实基金管理有限公司、江苏瑞华投资控股集团有限公司、WESTERN SECURITIES CO.,LTD.、江苏沙钢集团投资控股有限公司、江西彼得明奇私募基金管理有限公司、金股证券投资咨询广东有限公司、开源证券股份有限公司、民生证券股份有限公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司、纳弗斯信息科技(上海)有限公司、宁波市若汐投资管理有限公司、平安基金管理有限公司、平安证券股份有限公司、霸菱投资管理(上海)有限公司、青岛金光紫金创业投资管理有限公司、瑞信证券(中国)有限公司、瑞银证券有限责任公司、睿思资本有限公司、润晖投资管理(天津)有限公司、上海登谷投资有限公司、上海禾升投资管理有限公司、上海慧琛私募基金管理有限公司、上海君和立成投资管理中心(有限合伙)、上海牛乎资产管理有限公司、北京才誉资产管理企业(有限合伙)、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、上海磐安资产管理中心(有限合伙)、上海磐耀资产管理有限公司、上海全德学尔资产管理有限公司、上海申银万国证券研究所有限公司、上海石锋资产管理有限公司、上海潼骁投资发展中心(有限合伙)、上海域秀资产管理有限公司、上海肇万资产管理有限公司、上海证券有限责任公司、北京劲衡企业管理有限公司、Hel Ved Capital Management Limited、UBS AG、安信证券股份有限公司、百川财富(北京)投资管理有限公司、北京高信百诺投资管理有限公司、德邦证券股份有限公司、第五个季节资本管理(深圳)有限公司、东北证券股份有限公司、东吴基金管理有限公司、东吴证券股份有限公司、北京智芯微电子科技有限公司、东兴基金管理有限公司、方正证券股份有限公司、广西赢舟管理咨询服务有限公司、国联证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、深圳丞毅投资有限公司、深圳前海大千华严投资有限公司、深圳市红筹投资有限公司、深圳市金祥盈基金管理有限公司、深圳市睿德信投资集团有限公司、才华资本管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、深圳天时基金管理有限公司、盛世景资产管理集团股份有限公司、首创证券股份有限公司、太平基金管理有限公司、文渊资本管理有限公司、闻泰科技股份有限公司、西部利得基金管理有限公司、西南证券股份有限公司、鑫元基金管理有限公司、财通证券股份有限公司、兴业银行股份有限公司、兴业证券股份有限公司、野村东方国际证券有限公司、野村证券投资信托股份有限公司、英大保险资产管理有限公司、英大国际信托有限责任公司、誉辉资本管理(北京)有限责任公司、长城证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、招商证券股份有限公司参与。

　　问：请分享一下LED行业景气度情况，下半年对比上半年的景气延续性以及对未来的展望？

　　答：2023年上半年，公司LED照明电源管理芯片库存水位处于稳定状态。同时，公司通过批量导入第五代BCD-700V高压工艺平台，进一步优化了产品成本。2023年上半年，LED照明电源管理芯片产品毛利率为22.25%，销量较上年同期增加了40.95%。价格方面，2023年上半年LED照明电源管理芯片价格较上年同期下降，主要是因为2022年上半年LED照明电源管理芯片产品价格仍处于高位。

　　总体来看，2023年上半年，公司LED产品线年第二季度来看，公司LED照明电源管理芯片产品线各项财务指标基本到了常态化水平，销售数量环比第一季度增加22.93%，销售收入环比增加21.07%，毛利率环比增加2.53个百分点。

　　C/DC电源芯片产品根据应用主要分为外置C/DC产品线、小家电和大家电产品。大家电方面，公司C/DC电源管理芯片目前已实现头部客户突破，在部分客户已实现量产。小家电方面，公司以“集成VCC电容”的技术方案实现客户突破，以其集成度高、成本较低等优势获得市场认可。外置C/DC电源管理芯片方面，公司产品已在部分手机客户中实现量产，同时不断研发新产品，与一线手机厂商进行接洽。

　　答：DC/DC业务是目前研发投入最大的业务。公司直接从大电流DC/DC多相方案入手，研发主要为CPU和GPU供电的多相控制器和DrMos。2023年上半年，DC/DC产品线款产品完成研发；公司推出的16相多相控制器产品已完成客户送样，应用于个人电脑和服务器的40、50、70及90等多款DrMOS产品均已完成内部评估，进入客户送样阶段，1颗DrMOS已经通过客户测试。

　　问：公司在第二季度收购了凌鸥创芯，请分享一下后续公司与凌鸥创芯的协同作用如何？

　　答：2023年4月，公司收购了凌鸥创芯38.87%股权。收购完成后，凌鸥创芯成为公司控股子公司。

　　目前，凌鸥创芯继吊扇灯、清洁电器、高速风筒等领域完成了头部客户合作以外，在电动自行车、电动工具等业务中也实现了头部客户的突破。在“C/DC电源管理芯片+MCU”业务协同方面，公司与凌鸥创芯完成了在大、小家电电机控制业务方面的产品组合方案设计并进入市场验证阶段。2023年上半年，凌鸥创芯实现销售收入7,058.20万元（其中，公司合并报表计入销售收入3,194.65万元），较上年同期增长39.16%。

　　晶丰明源（688368）主营业务：公司是国内领先的电源管理驱动类芯片设计企业之一,主营业务为电源管理驱动类芯片的研发与销售,公司产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等电源管理驱动类芯片。

　　晶丰明源2023中报显示，公司主营收入6.15亿元，同比上升4.03%；归母净利润-8925.88万元，同比下降44.24%；扣非净利润-1.4亿元，同比下降35.29%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入3.5亿元，同比上升20.91%；单季度归母净利润-2924.35万元，同比上升41.98%；单季度扣非净利润-6244.61万元，同比上升6.69%；负债率39.06%，投资收益1233.04万元，财务费用620.95万元，毛利率24.67%。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出626.08万，融资余额减少；融券净流入249.94万，融券余额增加。

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